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高盛资本最新视觉报道_高盛资本官网(2024年12月全程跟踪)

内容来源：奇优电影院所属栏目：热点更新日期：2024-12-03

高盛资本

摩根，高盛，作为国际投资资本大佬，他们看好和持有的股票多半错不了，外资持股名单来了，值得关注收藏研究！

高盛：预计明年资本支出增长将回升，2025年第四季度增长5.4% #美国经济@知识星球

「A股超话」【国内财经要闻】《关注•成就你我》 1. 离岸人民兑美元汇率贬值67个基点，报7.2341 2. 热门中概股多数下跌，纳斯达克中国金龙指数收跌0.75% 3. 恒指期货夜盘收跌0.36%，报19619点，低水44点 4. 香港恒生指数收涨0.44% 恒生科技指数涨1.23% 5. 吴清：长期投资、短期投资我们都欢迎现在市场上更需要把长期资金入市的堵点打通；资本市场建设重要信号：强调“五个突出”“四个措施” 6. 互换便利首批500亿元操作已经落地超120家上市公司披露了回购增持再贷款 7. 打击财务造假今年前10个月罚没款金额110亿元 8. 高盛：2025年继续超配A股预计回购总额将翻倍 9. 全球资管巨头加仓中概股龙头

家族基金的上下游角色大揭秘 𐟏›️ 家族基金的上游角色：财富的源头和支持者 𐟒𐊊家族基金的上游主要是那些提供资金、资产和战略支持的机构和个人。他们就像是家族基金的“供氧者”，为家族财富的增长提供了源源不断的动力。财富的源头：家族企业很多家族基金的初始资金都来自家族企业的利润或股权变现。家族企业不仅是家族财富的摇篮，也是家族基金的重要资金来源。合作关系：家族企业与家族基金家族基金可能与家族企业协作进行资本投资，甚至制定企业接班计划。这种合作关系使得家族财富能够更加高效地传承和增值。资产变现：房地产、股票等家族基金还会通过出售房地产、不动产、股票等资产来获得资金。这其中包括与房地产开发公司、股票交易平台等机构的合作。投资银行和财务顾问这些金融机构为家族基金提供并购、IPO、资产优化等金融服务，帮助家族基金实现资本增值。高盛（Goldman Sachs）和摩根士丹利（Morgan Stanley）就是这类机构的代表。专业管理服务家族基金还需要专业的财富管理和家族治理咨询服务，以确保长期财富的传承。瑞银集团（UBS）和北方信托（Northern Trust）就是这类服务的提供者。下游角色：资金运用和服务接收方 𐟌 家族基金的下游角色主要是那些运用资金和服务接收方。他们就像是家族基金的“消费者”，将家族基金的资金用于各种投资和社会活动。投资目标：金融市场家族基金通过证券投资（股票、债券、ETF等）来实现资产增值。贝莱德（BlackRock）和先锋集团（Vanguard）就是这类投资管理公司的代表。私募股权和风险投资家族基金还会投资于初创企业或成熟企业的股权，与风险投资公司、初创企业加速器等机构合作。不动产投资家族基金也会投资于商业地产、住宅开发和酒店等，与房地产开发商、物业管理公司等合作。慈善和社会责任家族基金通过慈善捐赠支持教育、医疗、环境保护等领域。公益基金会和国际非政府组织（如联合国儿童基金会）就是这类机构的代表。社会影响力投资家族基金还会在盈利的同时产生社会或环境效益，例如投资清洁能源项目、社会企业等。中间角色：连接上下游的桥梁 𐟌‰ 在家族基金的运作中，还有一些中间角色，他们就像是连接上下游的桥梁，为家族基金提供各种专业服务。法律和信托机构这些机构帮助家族设立信托结构，以实现资产保护和财富传承。贝克ⷩ𚦥š时（Baker McKenzie）和普华永道（PwC）就是这类机构的代表。税务和会计机构家族基金需要优化税务策略，符合各地法律法规。毕马威（KPMG）和德勤（Deloitte）就是这类机构的代表。科技服务提供商家族基金管理平台为家族基金提供数据分析、投资监控和风险管理等服务。Addepar和Orion Advisor Solutions就是这类机构的代表。通过与这些上下游角色和企业的协作，家族基金能够在维护家族财富的同时，扩大社会影响力和经济回报。

3G资本帝国：如何从零到一打造商业帝国？你可能没听说过3G资本，但你一定知道百威啤酒、汉堡王和卡夫亨氏。这些公司都是3G资本的杰作。通过一系列的兼并和收购，他们打造了啤酒巨头百威英博，与巴菲特联手收购了卡夫和亨氏，还从TPG、高盛和贝恩资本手中接盘了汉堡王，并成功借壳上市。 3G资本是由三个巴西人创立的私募基金，名字中的“3G”代表了三位创始人：雷曼、马塞尔和贝托，他们被誉为“巴西三剑客”。虽然3G资本在金融圈的名气不如Blackstone，但他们的投资案例同样精彩。除了上述几个经典的LBO案例，他们还有很多成功的投资。未来在中国市场，单纯靠增长赚钱会越来越难，更需要注重护城河、效率和现金流。 3G资本的成功主要归因于三点：专注定位、积极运营和人才储备。专注定位 𐟎G资本专注于泛消费领域，从供应链到企业管理积累了丰富经验。他们投资的公司大多有着优秀的品牌，但管理效率低下，有进一步提升的空间。积极运营 𐟒𜊳G资本从高层到中层都会派出自己的员工，随后进行大刀阔斧的改革。他们提高信息化和自动化程度，削减不必要的成本，强调绩效考核，最后重塑企业文化。人才储备 𐟧 3G资本的这套打法非常依赖人才。追溯到雷曼最初创建的加兰蒂亚银行，核心标准一直是PSD（Poor, Smart, Desire）。加入后不论入职时间、学历、家庭背景，全凭能力和贡献定绩效，最能干的20%人可以获得70%的奖金，而且可以最终成为该公司的股东。类似的考核标准带动了效率的提升。个人思考 𐟤” 追踪了一下他们的几个投资案例，我认为除了金钱和职位以外，应该考虑其他的激励方式。例如，收购百威后面对的一个问题就是北欧的工人相比高工资更想要好的生活。再例如，很多加兰蒂亚和3G资本前期出色的员工到了高层积累一定财富后都无心工作。另外，提升效率外应该注意市场变化。例如，卡夫亨氏近几年表现不佳，部分是因为前期优化各部门时辞退了很多有市场经验的员工，也因为没有适应商超终端的变化和市场喜好的变化。《DREAM BIG: 3G资本帝国》很好地还原了三剑客的经历，作者是巴西资深记者，译者是百威英博亚太区副总裁。另外，我还推荐《赋能式投资》（The 3G Way），作者朗西斯科曾任由加兰蒂亚合伙人所创办的巴西投行常务董事，对3G资本和巴西三剑客也有自己的解读。通过这些书籍，你可以更深入地了解3G资本的成功秘诀和他们在商业世界中的独特地位。

【「外资机构看好A股称中国是投资首选」】新年将至，外资机构近期纷纷发布对2025年中国经济及A股市场的展望。多家机构认为，当前A股估值极具吸引力，未来存在较大上升空间，当前是配置A股的恰当时机。看好2025年A股表现近日，国际知名投行高盛举办2025 年宏观经济、资本市场形势分析媒体沟通会。高盛首席中国股票策略师刘劲津就其团队最新发布的2025年中国市场展望报告进行解读，并答记者问。高盛预计，MSCI中国指数和沪深300指数在2025年将分别上涨15%和13%，每股盈利将增至约7%至10%，沪深 300指数将达到 4600 点。刘劲津建议，未来12 个月，A 股和港股都要维持高配，A 股表现可能会更好。 12月5日，瑞银资产管理发布年终报告The Red Thread ，明确提出“中国是分散投资策略中的万能牌”。瑞银资产管理全球投资总监Barry Gill表示，“中国是我的首选。这是目前全球最便宜的股票市场。无论是政策刺激还是企业的资本配置决策等，中国从许多方面都有潜力给投资者带来惊喜。可以说，相比于潜在的回报，投资中国资产的成本不足为道。” “我们对中国股票未来12个月的发展持乐观态度。”12月5日，景顺中国内地及香港地区首席投资总监马磊指出，从估值角度而言，中国股票颇具吸引力，与历史平均水平和其他发达市场相比，目前处于相对较低的水平。截至10月份，MSCI中国指数较MSCI美国指数折让约52%。考虑到目前市场预期低迷，景顺认为2025年或将有大幅的增长空间。看好A股长期投资价值半两财经记者注意到，外资机构不仅看好2025年的A股市场，也对A股的长期投资价值表示乐观。摩根资产管理发布的《2025长期资本市场假设》预测，未来10至15年，中国股票的预期年化回报率为7.8%（以美元计），如以人民币计价，长期的年化回报预测值为6.6%，这里也隐含了人民币兑美元长期升值的预期。即使中国股票于9月出现大幅反弹，市场仍提供有估值吸引力的周期性机会。报告认为未来企业利润率有望提高，同时中国股票市场中亦蕴含着丰富的投资机遇，主动管理可以帮助实现超额回报。刘劲津也表示，未来 12 个月，看好美股和A股两个市场，预计美股会上涨11%，A 股上涨 13%，但把时间拉长至十年，他更看好 A 股。青睐两类A股上市公司半两财经记者发现，具体到投资主题，外资机构更看好海外业务有优势以及积极派息或回购的A股上市公司。 “中国股市的投资机遇非常乐观。”瑞银资产管理中国股票主管施斌表示，在政策转向的过程中，考虑到众多优质公司的估值非常具有吸引力，瑞银尤其看好在国外市场占有率不断增长的公司。同时，由于整体企业盈利增长健康，瑞银认为重视以派息及股票回购回馈投资者的公司有望表现良好。从行业配置看，刘劲津表示，高盛建议明年以消费为主配置。今年服务业的股票表现非常好，明年预计政府消费会有比较明确的反弹。虽然市场比较担忧明年的出口，但以新兴市场出口为主的上市公司过去几年的表现非常好，盈利增长非常不错，在美国关税困扰背景下，这些企业值得关注。此外，他继续看好股东回报主题股票。“2025年中国上市公司股息和回购总额可能超过3万亿元，创出历史新高。”他建议大家关注那些派息和回购比较积极的上市公司。马磊也表示，许多领先的中国企业在海外扩张方面处于有利地位，预计到2025年将看到更多的海外活动及扩张。“我们认为，中国企业或将有越来越多的机会参与新的全球供应链的发展。”他预计这一趋势在电子商务、网络游戏、大型家用电器及工业领域的公司中将尤其明显。这些领域的公司可以利用持续的本地需求，同时在全球市场中攫取更大的份额，从而最终惠及股东。景顺也关注到中国企业正专注于提高股东回报。“我们预期在2025年将看到的另一关键趋势是，中国企业将重点关注通过积极主动回购股票和改善公司治理来提高股东回报。随着这些实践的普及，投资者信心将得以增强，并吸引更多的投资进入中国股市。”马磊称。看好中国经济前景对中国经济增长前景保持乐观是外资看好A股市场的重要因素。 12月4日，德意志银行中国区首席经济学家熊奕在2025年展望报告中表示，在中国果断采取一揽子增量政策和扩大内需等措施的利好下，中国经济已呈现筑底企稳的态势，经济增长动力不断加强。与此同时，2025年及未来的经济前景仍将在很大程度上取决于房地产市场的未来走势以及美国的贸易政策。德意志银行预测2025年中国GDP将增长4.8%，2026年将增长4.6%。2025年第一季度有望实现 5%以上增长，随后略有放缓直至2025年第四季度的 4.3%，若2026 年美国不再继续上调关税，中国经济还将进一步反弹。 “2025年，中国出口将相对平稳，消费尤其是商品消费表现较好。”高盛首席中国经济学家闪辉说，随着随着地方政府化债工作疏解地方融资压力并赋能财政扩张，政府的消费和投资可能会加速增长。按照高盛的的模型，2025 年之后房地产对中国经济的负面影响也会渐渐变小。闪辉强调，明年中国经济的驱动因素将从出口转为政策支持。 “中国已经跨越了转型之路上最具挑战性的时期。”瑞银资产管理认为，除了财政及货币政策，着力为消费者、投资者及企业提供保障性支持的相关措施还将大大有助于恢复整体信心。通过降低房地产市场风险并提高多个制造及出口行业竞争力，中国在经济模式的结构性转型方面取得了重大进展。瑞银认为未来12至18个月内可能会出现更果断的刺激措施以及市场转变，从而为各种资产类别带来新的长期超额回报机遇，尤其是主动型多元资产策略。 “考虑到近期的政策支持，我们认为2025年国内需求或将复苏。这将改善消费和投资，从而创造一个更具韧性的经济环境，并确保未来的稳定增长。”马磊表示，展望2025年，预期政府将继续提供财政政策支持，并或将实施更多针对性的财政措施。展望未来，把握好政策与经济增长之间的关系将是投资者投资的关键。

目前可以看出国际资本在拼命的打压A股上涨，这几天A股行情不错。但是每当要向上突破或者扩大涨幅的时候，港股就会被猛砸。富时A50指数也会出来作妖，九月底启动的这一波行情，港股的表现一直弱于A股。目前，港股从十月初的高点已经下跌了15.8%，A50指数更是下跌了19%，而上证只从高点下跌了8.4%。现在的情况显示，国际资本的行为正在影响整个股市的走向。最近60天，南下资金大量涌入港股，净买入额高达2366亿，但与此同时，恒生指数却在持续下跌。这一现象引发了市场的疑问：这些资金究竟发生了什么？分析后可以发现，主要是国际资本在减持，导致市场下滑。具体来看，高盛、摩根士丹利和摩根大通在港股的持仓大幅减少。 10月7日，高盛的港股市值为6684亿，而到11月25日，这一数字下降到了5382亿，减幅达到1300亿。摩根士丹利和摩根大通的情况也类似，三大机构的合计抛售额度超过了2500亿港元，显然这对港股造成了压力。从这些数据可以看出，国际资本通过抛售来阻止资金流入中国市场。这一系列操作并不是偶然，反映出市场参与者之间的激烈竞争。虽然目前的局势看似对中国市场不利，但我们有理由相信，市场最终会恢复，特别是港股的定价权将会回归我们手中。中国市场的潜力依然巨大，投资者的信心也在逐步恢复。这样的情形让人不禁思考，未来的股市走势将如何发展？国际资本的打压是否会持续？或者说，中国股市的反弹是否会如预期般强劲？我们期待着市场的变化，也希望看到更加公平的投资环境。你对目前的市场状况有什么看法呢？欢迎分享你的观点。

兆科眼科赴港上市，眼科赛道竞争白热化今年年初，眼科赛道可是风起云涌啊！龙头“爱尔眼科”因为一些负面事件，开年第一天就触底跌停，很多投资者都选择了抛售。不过，龙头毕竟是龙头，还是有不少人选择抄底，当天成交额高达上百亿，此后连续上涨，真是体现了眼科这个黄金赛道的实力。就在这个时候，一家专注眼科的医药公司——兆科眼科，也递交了上市申请。兆科眼科由香港上市公司李氏实控，实控人李小奕。这是一家处于临床阶段的未盈利生物眼科制药公司。根据灼识咨询的资料，兆科眼科拥有中国最全面的眼科药物管线之一，高盛与杰夫瑞担任联席保荐人。目前，兆科眼科已经建立了包含23种候选药物的眼科药物管线，包括11种创新药物和12种仿制药，涵盖了影响眼前节及眼后节的大多数主要眼科疾病及症状。这次兆科上市，是“李氏大药厂”考虑分拆兆科眼科独立上市的结果。兆科眼科的投资者阵容也很强大，包括新加坡政府投资公司、高瓴资本、TPG、正心谷资本、奥博资本以及爱尔眼科医院。严格来说，兆科眼科不能对标爱尔眼科，因为爱尔眼科主要是做医疗服务，而兆科眼科则是一家眼科制药公司，致力于疗法的发现、开发及商业化。它的对标已上市竞争对手有康弘药业和兴齐眼药。根据招股书，兆科眼科共进行了两轮融资，募集金额合计1.95亿美元。从投资阵容来看，兆科眼科在业内颇受资本青睐，高瓴、TPG、正心谷资本、奥博资本、爱尔眼科以及方源资本均为公司的股东。其中，公司股东持股比例最多的是李氏大药厂，直接持股33.6%。根据灼识资料显示，2019年中国眼部疾病总患病率远高于美国，但中国的眼科药物市场规模仅为美国的六分之一，中国市场存在巨大的增长潜力。中国眼科药物市场预计将由2019年的26亿美元增至2030年的202亿美元，复合年增长率为20.6%。然而，由于眼科专业知识缺乏，该行业领导者不集中，市场高度分散。眼科行业是个黄金赛道，兆科眼科能否凭借现有的创新药以及仿制药，撑起上市后的价值，让我们拭目以待吧！

高盛:预计标普500指数2025年底将上涨11％，至6500点最近高盛一直在唱多，昨晚预测了A股沪深300指数2025年将上涨13％，今天早晨又预测美股标普500将上涨11％，说明明年全球两大重要资本市场会产生共振，我觉得可能性确实比较大 A股的上涨逻辑主要来源于，国内财政和货币政策同时发力，有望带动国内内循环，促进经济增长，推动股市上涨美股的上涨逻辑主要来自特朗普胜选后，推进大规模减税政策后，美股企业盈利能得到支撑，中长期是利好美股的，加上美元的走强，国际资本会加大对美元资产的配置，都能推动美股的上涨总之，有条件的投资者可以，左手美股，右手A股，这样不仅能分散风险，还能同时感受两大市场带来的红利

　资金面上，高盛认为，政策推动的资本流动转变可能在2025年加速。在长期增长和政策前景更加明朗之前，注重绝对回报的投资者可能会继续择机交易中国股票。并且，无风险利率下行、对中国股市的政策支持，以及风险偏好改善都意味着个人投资者增加股票配置的潜力巨大。

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